电大资源网《证券投资分析》形成性考核册作业2答案

 【证券投资分析】形考作业二：

一、名词概念

1、技术分析

是通过对市场过去和现在的行为，应用数学和逻辑上的方法，归纳总结一些典型的行为，从而预测市场的未来的变化趋势。

2、线形图

线形图属于图表分析的一类，仅记录收盘价，也是最早的绘图方法。

3、K线图

K线图,就是将各种股票每日、每周、每月的开盘价、收盘价、最高价、最低价等涨跌变化状况,用图形的方式表现出来。

4、夕阳之星

由三根K线组成，第一天股价继续上升，拉出一根阳线，第二天波动较小，形成一根小阳线或小阴线，构成星的主体部分，第三天形成一根包容第二天并延伸至第一天阳线实体二分之一处以上的阴线。

5、早晨之星

早晨之星由三根K线组成，其顺序是第一天在下跌过程中已形成一根阴线，第二天下跌，K线实体较短，构成星的主体部分，阴线或阳线均可，有无上下影线均不重要。关键是第三根K线必须是阳线，且其长度至少要升至第一根阴线实体的二分之一处。

6、头肩顶

头肩顶形态是由一波最后涨势(头部)和两波较小的涨势(肩部)所构成，连接两肩底部的线称为颈线。

7、双重顶

一只股票上升到某一价格水平时，出现大成交量，股价随之下跌，成交量减少，接着股价又升至与前一个价格几乎相等之顶点，成交量再随之增加却不能达到上一个高峰的成交量，再第二次下跌，股价的移动轨迹就象Ｍ字,这就是双重顶，又称Ｍ头走势。8、倒V顶

倒转V型特征与“V”型正相反，是股价一路上升，然后急速下跌，升的多跌的重，快速跌回原地，在图表上形成一个“人”字。

9、嗽叭形顶

每个高点都依次增高，而每个低点都依次降低，但是有时候低点也会出现依次水平排开的情形。

10、菱形顶

一种技术分析的顶部形态，走势特征是价格波动先扩大而后缩窄，形状像菱形，又称钻石型。

11、头肩底

形成左肩时，股价下跌，成交量相对增加，接着为一次成交量较小的次级上升。接着股价又再下跌且跌破上次的最低点，成交量再次随着下跌而增加，较左肩反弹阶段时的交投为多——形成头部；从头部最低点回升时，成交量有可能增加。整个头部的成交量来说，较左肩为多。当股价回升到上次的反弹高点时，出现第三次的回落，这时的成交量很明显少于左肩和头部，股价在跌至左肩的水平，跌势便稳定下来，形成右肩。

12、双重底

形成“W”型；也就是股价下跌至某一价位时出现反弹，但是买方力量仍未能集中，股价再度回软，然后跌势趋于缓和，在跌至前次低价附近获得支撑，买方力量此时增强，股价开始呈现转强走势。

13、V形底

型：特征是股价走势由升转跌，然后跌到一个较低的位置时就急速回升，在图表上出现一个“V”字的走势。

14、箱形整理

股价上下波动的涨跌幅度总相差不多，形成‘箱体’

15、三角形整理

就是价格线形成三角形的形状,如前几天价格波动大,往后越来越小。

 

二、论述题

1、试述技术分析与基本分析的区别。   11

答：(一)相同点

1.两者投资的基本目标一致;

2.基本面的变化会影响技术走势

(二)区别

基本分析  技术分析

1.两者的具体目的不同    选股      选时

2.两者分析的环境不同    外部      内部

3.两者分析的期限不同    长期      短期

 

2、试述技术分析的优、缺点。   11

答：一）优点：1.分析方法简便；2.可使投资更具理性；3.可限损保利

二）缺点：1.易被操纵，出现走势陷阱；2.反映滞后，不可能买到最低价、卖到最高价

 

3、掌握K线图的画法和市场含义。   11

答：K线图的绘制比较简单，它由开盘价、收盘价、最高价和最低价四种价格组成。开盘价与收盘价构成了K线的实体，而最高价与最低价则分别组成K线的上影线和下影线。K线实体的长短决定于收盘价与开盘价的差别，而最高价与最低价的高低则决定了上影线和下影线的长短。最高价离K线的实体愈远，则上影线愈长；最低价离实体愈远，则下影线愈长。K线实体的颜色要视开盘价与收盘价的具体情况而定。若收盘价高于开盘价，K线实体用白色或红色绘制；若收盘价低于开盘价，K线实体用黑色或绿色绘制。收盘价高于开盘价的K线称为阳线，表示市场处于涨势；收盘价低于开盘价的K线称为阴线，表示市场处于跌势。

K线图的几种最基本的型态主要有：

（1）光头光脚的阳线，即没有上影线和下影线，只有阳实体的图形。这表示开盘价为最低价，股价呈上升趋势收盘于最高价。阳线表示买方的力量占据优势，阳线越长，这种优势越明显。

（2）光头光脚的阴线，即没有上影线和下影线，只有阴实体的图形。这表示开盘价即是最高价，股价一路下跌，收盘于最低价。阴线说明卖方的力量占据优势，阴线越长，这种优势越明显。

（3）光脚阳线，即由上影线和阳实体组成的图形，没有下影线。这种图形说明开盘价为最低价，开盘后股价攀升逐渐受到卖方的压力，到最高价处上升势头受阻，价格掉头回落，但收盘价仍比开盘价高。这种图形表示总体上买方的力量比卖方强，但是在高价位处卖方占有优势。这种图形属上升抵抗型。买卖双方力量的对比可以根据上影线与实体长度的比例来判断。实体越长，上影线越短，说明买方的优势越明显；反之，说明买方的优势越弱。在上升趋势的后期，出现上影线很长，阳线实体很短的图形，往往是上升趋势疲软、逆转的前兆。

（4）光头阳线，即由下影线和阳实体组成的图形，没有上影线。这种图形表示开盘后，价格一度下探，在最低价位处得到支撑，然后一路上扬，在最高价位收盘，图形属先跌后涨型。图形说明买方经受了抛盘的压力，开始显示出优势。双方力量的对比可以从实体与下影线的长度的比例中看出来。实体越长，买方的优势越明显。

（5）光脚阴线，即由上影线与阴实体组成的图形。这种图形表明开盘后，价格曾经上升，在最高价位处受阻回落，在最低价位处收盘，属于先涨后跌型的图形。这种形态说明卖方的力量占优，使得买方抬高股价的努力没有成功。实体部分越长，影线越短，表示卖方力量越强。

（6）光头阴线，即由下影线与阴实体组成的图形。它表示开盘后，价格顺势下滑，在最低价位受阻后反弹上升，但收盘价仍低于开盘价，为下跌抵抗型的图形。这种图形说明，开始阶段卖方的力量占优，但是在价格下跌的过程中，卖方力量逐渐削弱。在收盘前，买方力量稍稍占优，将股价向上推动。但从整个周期看，收盘价没有超过开盘价。买方的力量仍占下风。实体越长，表示买方力量越弱。

（7）有上下影线的阳线，即带有上下影线，实体为阳线的图形。这是一种价格震荡上升的图形。在总体上，买方力量占优，价格有所上升。但是，买方在高价位处受到卖方的抛压形成上影线；在低价位区，卖方的力量并不占优，因而形成了下影线，对于买卖方优势的衡量，主要依靠上下影线和实体的长度来确定。一般来说，上影线越长，下影线越短，实体越短，越有利于卖方；上影线越短，下影线越长，实体越长，越有利于买方。

（8）有上下影线的阴线，即带上下影线，实体为阴线的图形。这是价格震荡下挫的形态。虽然总体上卖方力量占优，但是买方在低价位区略占优势，遏制了价格的跌势，形成了下影线。上下影线越长，表明买卖双方的较量越激烈，股价上下震荡较大。如果实体部分的比例越大，则说明卖方的优势越大；反之，说明双方力量的差距较小。

（9）十字形，即只有上下影线，实体长度为零的图形。它表示开盘价等于收盘价，买卖双方的力量呈胶着状态，当影线较长时，说明双方对现行股价的分歧颇大，因此，这种图形常常是股价变盘的预兆。

（10）T字形，即由下影线和长度为零的实体组成的图形。它表示交易都在开盘价以下的价位成交，并以最高价收盘，属于下跌抵抗型，说明卖方力量有限，买方力量占有优势，下影线越长，优势越大。

（11）倒T字形，即由上影线和长度为零的实体组成的图形。它表示交易都在开盘价以上的价位成交，并以最低价收盘，属于上升抵抗型，说明买方力量有限，卖方力量占有优势，上影线越长，优势越大。

（12）一字形，是一种非常特殊的形状。它表示全部的交易只在一个价位上成交。冷门股可能会产生这种情况，或者在实行涨跌停板制度下，开盘后直接到涨跌停板，并维持到收盘时，也会出现这种情况。

 

4、试述头肩顶的市场含义和形态法则。   11

答：形态法则：头肩顶走势，可以划分为以下不同的部分：（1）左肩部分──持续一段上升的时间，成交量很大，过去在任何时间买进的人都有利可图，于是开始获利沽出，令股价出现短期的回落，成交较上升到其顶点时有显著的减少。（2）头部──股价经过短暂的回落后,又有一次强力的上升，成交亦随之增加。不过，成交量的最高点较之于左肩部分，明显减退。股价升破上次的高点后再一次回落。成交量在这回落期间亦同样减少。（3）右肩部分──股价下跌到接近上次的回落低点又再获得支持回升，可是，市场投资的情绪显著减弱，成交较左肩和头部明显减少，股价没法抵达头部的高点便告回落，于是形成右肩部分。（4）突破──从右肩顶下跌穿破由左肩底和头部底所连接的底部颈线，其突破颈线的幅度要超过市价的3％以上。

市场含义：（1）这是一个长期性趋势的转向型态，通常会在牛市的尽头出现。（2）当最近的一个高点的成交量较前一个高点为低时，就暗示了头肩顶出现的可能性；当第三次回升股价没法升抵上次的高点，成交继续下降时，有经验的投资者就会把握机会沽出。（3）当头肩顶颈线击破时，就是一个真正的沽出讯号，虽然股价和最高点比较，已回落了相当的幅度，但跌势只是刚刚开始，未出货的投资者继续沽出。（4）当颈线跌破后，我们可根据这型态的最少跌幅量度方法预测股价会跌至哪一水平。这量度的方法是一一从头部的最高点画一条垂直线到颈线，然后在完成右肩突破颈线的一点开始，向下量出同样的长度，由此量出的价格就是该股将下跌的最小幅度。

 

5、试述双重顶的形态法则。   11

答：一只股票上升到某一价格水平时，出现大成交量，股价随之下跌，成交量减少，接着股价又升至与前一个价格几乎相等之顶点，成交量再随之增加却不能达到上一个高峰的成交量，再第二次下跌，股价的移动轨迹就象Ｍ字,这就是双重顶，又称Ｍ头走势。

股价持续上升为投资者带来了相当的利润，于是他们沽售，这一股沽售力量令上升的行情转为下跌。当股价回落到某水平，吸引了短期投资者的兴趣，另外较早前沽出获利的亦可能在这水平再次买入补回，于是行情开始回复上升。但与此同时，对该股信心不足的投资者会因觉得错过了在第一次的高点出货的机会而马上在市场出货，加上在低水平获利回补的投资者亦同样在这水平再度卖出，强大有沽售压力令股价再次下跌。由于高点二次都受阻而回，令投资者感到该股没法再继续上升（至少短期该是如此），假如愈来愈多的投资者沽出，令到股价跌破上次回落的低点（即颈线），于是整个双头型态便告形成。

 

6、试述菱形顶的形态法则。   11

答：一种技术分析的顶部形态，走势特征是价格波动先扩大而后缩窄，形状像菱形，又称钻石型，技术分析认为在顶部出现这一特征后，预示着上涨行情的结束。

菱形顶形态相对较为少见，技术分析交易者认为在股价跌破菱形的支撑线后的跌幅为菱形最高点和最低点间的距离，所以会在形态确认前卖出股票或开始做空。

 

7、试述头肩底的形态法则。   11

答：头肩底是跌势的反转形态。图形上有三个低谷，其中第二个低谷比其余两个低谷要低，形成一个反向的头肩型。形成左肩时，股价下跌，成交量相应增加，接着是一次成交量较小的次级上升。之后股价又再次下跌，且跌破上次的最低点，成交量再次随着下跌而增加，比前一反弹阶段的成交为多，头部形成。从头部最低点回升时成交量有可能增加，在整个头部的成交量中比左肩要多。在股价回升到上次的反弹高点时，出现第三次回落，在跌至左肩水平时，跌势稳定，而后伴随成交量放大，股价开始上冲，当冲破阻力线——颈线（即三个低谷中间两个高点的连线）后，形态成立。头肩底研判要点：1、头肩底与头肩头形态相似，区别在于成交量。2、当颈线突破时，产生买入信号。虽然买进不是最低点，但升势即转势确认，但必须强调在颈线突破时，必须伴随成交量激增的配合，不然有可能产生假突破。3、最小升幅的度量原则：从头部最低点作垂线相交于颈线，其高点就是从右肩突破颈线后的最小升幅。4、同头肩顶突破颈线产生回抽现象一样，头肩底突破颈线后也会出现股价回落，即考验颈线支撑强度的股价回落。但要求回落不底于颈线，若低于颈线甚至低于头部则形态失败。

 

8、试述双重底的形态法则。   11

答：一只股票持续下跌到某一平后出现技术性反弹，但回升幅度不大，时间亦不长，股价又再下跌，当跌至上次低点时却获得支持，再一次回升，这次回升时成交量要大于前次反弹时成交量，股价在这段时间的移动轨迹就象Ｗ字，这就双重底，又称Ｗ走势。双底走势的情形则完全相反。股价持续的下跌令到持货的投资者觉得价太低而惜售，而另一些的投资者则因为新低价的吸引尝试买入，于是股价呈现回升，当上升至某水平时，较早前短线投机买入者获利回吐，那些在跌市中持货的亦趁回升时沽出，因此股价又再一次下挫。但对后市充满信心的投资者觉得他们错过了上次低点买入的良机，所以这次股价回落到上次低点时便立即跟进，当愈来愈多的投资者买入时，求多供少的力量便推动股价扬升，而且还突破上次回升的高点。（即颈线），扭转了过去下跌的趋势。

 

9、试述三角形整理的形态法则。   11

答：三角形是一种重要的整理形态，根据收敛的表状，可分为对称、上升、下降三种形态。三角形由两条收敛的趋势线构成，如果上方趋势线向下倾斜，下方趋势线向上倾斜，此种三角形整理形态称之为对称三角形；如果上方趋势线呈水平状态，下方趋势线向上倾斜，此种三角形整理形态称之为上升三角形；如果下方趋势线呈水平状态，上方趋势线向下倾斜，此种三角形整理形态称之为下降三角形。

一般认为上升三角形突破必然向上，下降三角形突破必然向下，但实际情况也不尽然如此。在很多情况下，三角形态都不能事先确定股价的波动方向，其突破是否有效取决于两个方面：其一是向上突破必须有成交量的配合，向下突破不一定要有量的配合；其二是三角形突破只有在从起点至终点（末端）的大约三分之二处发生突破，才会有效或具有相当的突破力度，股价若运行至末端才出现突破，其突破往往不会有效或缺乏力度。

 

10、试述移动平均线（MA）的市场运用法则。   11

答：葛兰碧八大法则原理：汇价要始终围绕平均移动线上下波动，不能偏离太远，如果发生了距离均线太远的话，就应该向价格回归，便会在平均线的吸引下发生回挡，朝平均线靠近。在要发生买入的时候，有4个法则：1、当移动平均线从下跌转到盘整或者上涨，当汇价已经从移动平均线的下方向上突破；了平均线并继续向上，这是个最重要的买入信号。2、汇价连续上涨并持续在平均线之上或者在远离平均线又突然下跌，但是并没有跌破移动平均线又继续上涨。3、汇价在短时间跌破移动平均线，但是快速的回升到移动平均线以上，这时移动平均线继续上涨。4、汇价突然下跌，跌幅可观，已经远离移动平均线，这时汇价开始回涨再次触及移动平均线。在这4种法则下，基本上是买入的信号，尤其以第一种为追买的信号，入场获利比较大。

在发生卖出时，也有4个法则：1、当汇价由上涨转市开始走平盘整或者逐渐下跌，汇价的表现从均线上方跌破移动平均线时，这个是做重要的卖出信号。2、汇价在移动平均线以下移动，然后向移动平均线反弹，但是未能突破移动平均线而继续下跌。3、汇价向上突破移动平均线后没有站稳而立刻下跌到移动平均线以下，这时移动平均线继续下跌。4、汇价快速上涨或者突破移动平均线并远离移动平均线，上涨很可观，随时可能发生回调而下跌。在这4个法则中，尤其以第1种下跌最为厉害，遇到这样的情况，应该立刻止。

 

11、试述平滑异同移动平均线（MACD）的市场运用原则。   11

答：1.多头市场的判断DIF和MACD在0以上，DIF向上突破MACD可作买入。

2.空头市场的判断DIF和MACD在0以下，DIF向下突破MACD可作卖出。

3.牛差离的判断股价出现一波比一波低，而MACD出现一波比一波高。

4.熊差离的判断股价出现一波比一波高，而MACD出现一波比一小波低。

 

12、试述相对强弱指数（RSI）的市场运用原则。   11

答：1.RSI由于受公式的限制，指标在0－100之间波动。

2.以50为中介，50以上为强势，可以考虑买入。50以下为弱势，可以考虑卖出。

3.RSI（14）在80以上表示股市超买，应考虑卖出。

4.RSI（14）在20以下表示股市超卖，可考虑买入。

5.应与MACD，KD，％R配合使用。

 

13、试述随机指数（KD）的平均运用原则。   11

答：1.由于受公式的限制，KD值在0－100之间波动。

2.以50为参考，KD在50以上为强势市场，可以考虑买入。KD在50以下为弱势市场，可以考虑卖出。

3.超买的判断，K值在80以上，D值在70以上应考虑卖出。

4.超卖的判断，K值在30以下，D值在20以下考虑买入。

5.背驰的判断：顶背弛，股价出现一波比一波高，而KD值出现一波比一波低，应卖出；底背驰，股价出现一波比一波低，而KD值出现一波比一波高，应买入。

 

14、试述动向指数（DMI）的市场运用原则。   11

答：动向指数在应用时，主要是分析上升指标＋ＤＩ，下降指标－ＤＩ和平均动向指数ＡＤＸ三条曲线的关系，其中＋ＤＩ和－ＤＩ两条曲线的走势关系是判断出入市的讯号，ＡＤＸ则是对行情趋的判断讯号。

（１）上升指标＋ＤＩ和下降指标－ＤＩ的应用法则：①走势在有创新高的价格时，＋ＤＩ上升，－ＤＩ下降。因此，当图形上＋ＤＴ１４从下向上递增突破－ＤＴ１４时，显示市场内部有新的多头买家进场，愿意以较高的价格买进，因此为买进讯号。②相反，当－ＤＩ１４从下向上递增突破＋ＤＩ１４时，显示市场内部有新的空头卖家出货，愿意以较低价格沽售，因此为卖出讯号。③当走势维持某种趋势时，＋ＤＩ１４和－ＤＩ１４的交叉突破讯号相当准确，但走势出现牛皮盘档时，应＋ＤＩ１４和－ＤＩ１４发出的买卖讯号视为无效。

（２）平均动向指标ＡＤＸ的应用法则：①趋势判断。当行情走势朝向单一方向发展时，无论是涨势或跌势，ＡＤＸ值都会不断递增。因此，当ＡＤＸ值高于上日时，可以断定当前市场行情仍在维持原有趋势，即股价会继续上涨，或继续下跌。特别是当＋ＤＩ与ＡＤＸ同向上升，或－ＤＩ与ＡＤＸ同向上升时，表示当前趋势十分强劲。

②牛皮市判断。当走势呈牛皮状态，股价新高及新低频繁出现，＋ＤＩＬ和－ＤＩ愈走愈近，反复交叉，ＡＤＸ将会出现递减。当ＡＤＸ值降低至２０以下，且出现横向移动时，可以断定市场为牛皮市。此时趋势无一定动向。投资者应持观望，不可认为±ＤＩ１４发出的讯号入市。当走势维持某种趋势时，＋ＤＩ１４和－ＤＩ１４的交叉突破讯号相当准确，但走势出现牛皮盘档时，应将＋ＤＩ１Ｌ４和－ＤＩ１４发出的买卖讯号视为无效。③转势判断。当ＡＤＸ值从上涨高点转跌时，显示原有趋势即将反转，如当前处于涨势，表示跌势临近，如当前处于跌势，则表示涨势临近。此时±ＤＩ有逐渐靠拢或交叉之表现。ＡＤＸ在高点反转斩数值无一定标准，一般以高度在５０以上转跌较为有效。观察时，ＡＤＸ调头向下，即为大势到顶或到底之讯号。

 

15、试述威廉指数（%R）的市场运用原则。   11

答：（1）当％R线达到80时，市场处于超卖状况，股价走势随时可能见底。因此，80的横线一般称为买进线，投资者在此可以伺机买入；相反，当％R线达到20时，市场处于超买状况，走势可能即将见顶，20的横线被称为卖出线。（2）当％R从超卖区向上爬升时，表示行情趋势可能转向，一般情况下，当％R突破50中轴线时，市场由弱市转为强市，是买进的讯号；相反，当％R从超买区向下跌落，跌破50中轴线后，可确认强市转弱，是卖出的讯号。（3）由于股市气势的变化，超买后还可再超买，超卖后亦可再超卖，因此，当％R进入超买或超卖区，行情并非一定立刻转势。只有确认％R线明显转向，跌破卖出线或突破买进线，方为正确的买卖讯号。（4）在使用威廉指数对行情进行研制时，最好能够同时使用强弱指数配合验证。同时，当％R线突破或跌穿50中轴线时，亦可用以确认强弱指数的讯号是否正确。因此，使用者如能正确应用威廉指数，发挥其与强弱指数在研制强弱市及超买超卖现象的互补功能，可得出对大势走向较明确的判断。

 

16、试述成交量净额法（OBV）的市场运用原则。   11

答：价格  成交量  后市   投资策略

1.上升  增加    上升  买入或持股

2.上升  减少    下跌  卖出或持币

3.下跌  减少    下跌  卖出或持币

4.下跌  增加    上升  买入或持股

5.上升  暴增    下跌  卖出或持币

6.下跌  剧减    上升  买入或持股