电大资源网《金融市场学》形成性考核册作业（3）答案2025年春

 【金融市场学】形考作业三：(7-9章)

一、 解释下列名词

1、投资基金：是通过发行基金券（基金股份或收益凭证），将投资者分散的资金集中起来，由专业管理人员分散投资于股票、债券或其他金融资产，并将投资收益分配给基金持有者的一种投资制度。

2、远期外汇交易：是指在外汇买卖成交时，双方先签订合同，规定交易的币种、数量、汇率以及交割的时间、地点等，并于将来某个约定的时间进行交割的一种外汇买卖方式。

3、保险：是具有同类风险的众多单位和个人，通过缴纳保险费积聚保险基金，同于对少数成员因自然灾害、意外事故所致经济损失给予补偿，或对人身伤亡、丧失工作能力给予经济保障的一种制度。

4、 外汇套利交易：是室里同不同国家或地区短期利率的差异，将资金由利率较低的国家或地区转移到利率较高的国家或地区进行投放，从中获取利息差额收益。。

5、远期贴水：是指一种货币的远期汇率低于即期汇率的差额。

二、单项选择题

1、B 2、B 3、C4、A 5、B 6、B 7、C 8、D 9、C 10、D

11、B 12、A 13、B 14、C 15、D 16、A 17、C 18、A 19、B 20、D

三、多项选择题

1、AB 2、ABCD 3、CD 4、CD 5、ABCD 6、ACDE 7、CD 8、ABCD

9、ABCD 10、ABCD

四、判断正确与错误

1、× 2、∨ 3、× 4、× 5、∨ 6、× 7、∨ 8、× 9、∨ 10、∨

11、× 12、× 13、× 14、∨ 15、× 16、∨ 17、× 18、× 19、× 20、×

五、简答题

1、投资基金特点：

　答：　1）规模经营­­­——低成本

　　投资基金将小额资金汇集起来，其经营具有规模优势，可以降低交易成本，筹资方来说，也可有效降低其发行费用。

　　2）分散投资——低风险．

　　投资基金可以将资金分散投到多种证券或资产上，通过有效组合最大限度地降低非系统风险。

　　3）专家管理——更多的投资机会

　　投资基金是由具有专业化知识的人员进行管理，特别是精通投资业务的投资

　　银行的参与，从而能够更好地利用各种金融工具，抓住各个市场的投资机会，创造更好的收益。

　　4）服务专业化——更加方便

　　投资基金从发行、收益分配、交易、赎回都有专门的机构负责，特别是可以将收益自动转化为再投资，使整个投资过程轻松、简便。

2、股票基金的特点：

　答：　1）与其他基金相比，股票基金的投资对象和投资目的具有多样性。

　　2）与投资者直接投资于股票市场相比，股票基金具有分散风险、费用较低等特点。

　　3）从资产流动性来看，股票基金具有流动性强、变现快的特点。

　　4）对投资者来说，股票基金经营稳定、收益可观。

　　5）股票基金还具有在国际市场上融资的功能和特点。

3、具体来说，常见的基金发行方式有：

　　答：1）直接销售方式

　　基金单位不经过任何专门的销售机构而直接面向投资人销售。这是最简单的发行方式。在这种销售方式中，基金单位按净资产价值出售，出价与报价相同，一般不收销售费。

　　2）包销方式

　　基金单位通过经纪人包销。经纪人相当于批发商，它先按资产净值购买基金单位，然后再以公开销售价格转卖给投资者，以赚取买卖差价，或收取手续费。

　　3）集团销售方式

　　为了更有效地推销基金单位，有些包销人会牵头组成一个或数个销售集团，而每个销售集团又由一定数量的经纪人组成。各个经纪人分别代理包销人销售一部分的基金，包销人则支付给每个经纪人一定数额的销售费用。

　　4）计划公司方式

　　这种方式是将一定比例的基金单位采用分期付款的计划方式销售，这样，在包销人与投资人之间出现了另一个当事人，即计划公司。计划公司一方面与包销人订立销售协定，另一方面与投资人订立延期付款销售合同。一旦收到某投资人一定比例的款项，计划公司就会向包销人认购相当数量的基金单位，并向该投资人提供一笔款项，存放于投资者在计划公司开立的专门账户上，确保该投资人有能力按合同购买其余的基金单位。

　　六、论述题

1、开放型基金和封闭型基金的主要区别：

　　答：1）基金规模的可变性不同

　　封闭型基金均有明确的存续期限（我国为不得少于5年)，在此期限内已发行的基金单位不能被赎回。虽然特殊情况下此类基金可进行扩募，但扩募应具备严格的法定条件。因此，在正常情况下，基金规模是固定不变的。开放型基金所发行的基金单位是可赎回的，而且投资者在基金的存续期间内也可随意申购基金单位，导致基金的资金总额每日均不断变化。换言之，它始终处于“开放”的状态。这是封闭型基金与开放型基金的根本区别。

　　2）基金单位的买卖方式不同

　　封闭型基金发起设立时，投资者可以向基金管理公司或销售机构认购。当封闭型基金上市交易时，投资者可委托券商在证券交易所按市价买卖。投资者投资于开放型基金时，则可以随时向基金管理公司或销售机构申购或赎回。

　　3）基金单位的买卖价格形成方式不同

　　封闭型基金因在交易所上市，其买卖价格受市场供求关系影响较大。当市场供小于求时，基金单位买卖价格可能高于每份基金单位资产净值，这时投资者拥有的基金资产就会增加；当市场供大于求时，基金价格则可能低于每份基金单位资产净值。开放型基金的买卖价格是以基金单位的资产净值为基础计算的，可直接反映基金单位资产净值的高低。在基金的买卖费用方面，投资者在买卖封闭型基金时与买卖上市股票一样，也要在价格之外付出一定比例的证券交易税和手续费；而开放型基金的投资者需缴纳的相关费用(如首次认购费、赎回费)则包含于基金价格之中。一般而言，买卖封闭型基金的费用要高于开放型基金。

　　4）基金的投资策略不同

　　由于封闭型基金不能随时被赎回，其募集得到的资金可全部用于投资，这样基金管理公司便可据以制定长期的投资策略，取得长期经营绩效。开放型基金必须保留一部分现金，以便投资者随时赎回，因此不能尽数地用于长期投资，一般投资于变现能力强的资产。