电大资源网1597《财务估值与定价》形考任务3及答案（课程号：04990）

题目1.按照企业价值评估的价格与账面价值比率模型，影响市净率的关键因素是( )。

A. 净资产收益率

B. 收益增长率

C. 股权资本成本

D. 股利支付率

题目2.2021年，甲公司净利润和股利增长率都是5％，每股收益是1元，每股分配股利0.3元，β值为1.2。政府长期债券利率为3.5％，股票的风险溢价率为5.5％。则该公司的本期市盈率为(   )。

A. 6.58

B. 6.18

C. 7.12

D. 8.56

题目3.下列关于市净率模型的表述中，不正确的是(   )。

A. 净资产为负值的企业，市净率没有意义

B. 主要适用于需要拥有大量资产并且净资产为正值的企业

C. 目标企业股权价值可以用每股净利润乘以可比企业平均市净率计算

D. 净资产账面价值的数据容易取得，并且容易理解

题目4.A上市公司2020年的每股收益为1.65元，该公司将收益的35%作为股利支付给股东。收益和股利的增长率预计为5%。投资者要求的报酬率为8.19%。A公司的理论市盈率为（ ）。

A. 11.52

B. 12.11

C. 10.2

D. 13

题目5.A公司2015-2020年的营业收入分别是8亿元，10亿元，7.6亿元，9.3亿元，8.5亿元和9亿元。该公司对近三年的营业收入进行加权平均，2018年、2019年、2020年的权重分别为20%、30%、50%。请使用加权平均法预测2021年的营业收入，结果为（ ）亿元。

A. 8.91

B. 9.1

C. 10

D. 7.2

题目6.在持续经营假设前提下采用资产基础法评估企业价值时，考虑各项资产价值对企业价值的( )情况。

A. 变现

B. 替代

C. 预期

D. 贡献

题目7.当企业的整体价值低于企业单项资产评估值之和时，通常的情况是( )。

A. 企业的资产收益率低于社会平均资金收益率

B. 企业的资产收益率高于社会平均资金收益率

C. 企业的资产收益率等于社会平均资金收益率

D. 企业的资产收益率趋于社会平均资金收益率

题目8.市场法中常见的模型是（ ）。

A. 价格与收益比率模型

B. 价格与账面价值比率模型

C. 价格与营业收入比率模型

D. 价格与成本比率模型

题目9.对于稳定增长企业，市盈率是股利支付率和增长率的增函数。

A. 正确

B. 错误

题目10.评估基准日是评估机构随机选择的企业动态时间。

A. 正确

B. 错误

题目11答案：被评估企业价格比率的确定方法主要有可比公司参照法和回归分析法两类方法。

（1）可比公司参照法。具体来说，一种方法是将同行业所有企业的该价格比率平均。另一种方法是选择行业中最相似的一个或几个企业作为可比企业，计算可比企业价格比率平均值，来确定被评估企业的价格比率。

（2）回归分析法。采用同行业公司的基本数据，或更多公司的数据进行回归分析，根据回归模型结果确定价格比率。

题目12答案：在基于资产的企业价值评估方法中，国内常见方法是资产基础法，国外常见方法是超额盈利资本化法。

（1）资产基础法。以被评估单位评估基准日的资产负债表为基础，通过调整企业财务报表中的资产和负债来反映它们的现时市场价值，并以资产的评估总值与负债评估总值的差作为企业价值。

（2）超额盈利资本化法。先把公司的有形资产和负债进行评估，之后再加上无形资产的价值，由此确定企业权益价值。